宁证期货镍早评(2022年8月26日)

当地时间8月24日，挪威电化学行业工人罢工结束，25日员工照常上班，此次罢工所波及到的企业中，包括在当地的嘉能可公司旗下Nikkelverk镍冶炼厂。嘉能其在挪威的Nikkelverk工厂年产能9万吨，主要产品为镍板，2022上半年生产精炼镍4.24万吨，占全球精炼镍产量的10.87%。

评：印尼政策不确定性仍存，征收出口税的可能性增加。库存方面出现分化，LME库存持续走低，国内库存小幅回升，海外库存的持续走低与当前市场极端宽松的预期并不一致。国内不锈钢行业仍处于去库存阶段，传统行业需求仍未出现大幅回归，新能源销量稳步回升。在当前镍库存较低且交易流动性不强的环境下，镍价跟随有色板块整体运行并放大波动的可能性增加，在新的需求驱动出现前，镍价较难走出独立的趋势性行情。挪威罢工结束，精炼镍的供应持续恢复，中长期来看，供应宽松的预期加强。交易方面，建议等待央行年会鲍威尔发言，观察市场情绪的反应。