简
繁Ni复盘及概览
鲍威尔的鹰派言论将加息75个基点的预期再度抬高，镍价周五晚间快速回落。
近期走势内强外弱，伦镍现货贴水扩大，沪镍Back缩窄，现货升水走低，货源紧张的局面持续缓解。镍铁供需过剩预期维持，青岛中程印尼第二条产线投产，NPI供应继续增加。硫酸镍供需两旺，价格继续反弹，青山高冰镍超过70炉次基本打破之前工艺瓶颈，对于转产工艺意义重大，硫酸镍原料端难成制约，但下游配套加功能力不足形成新的支撑。
整体看，镍基本面弱势中又有分化，操作上更倾向于压力位附近的高位沽空。
市场——纯镍升水回落；硫酸镍小幅反弹；镍铁、镍矿继续走低
镍矿：本周中品位镍矿价格平稳，高品位镍矿小幅回落。NI：1.5%品位镍矿出售低价在68CIF美元/湿吨（0）； NI：1.8%品位镍矿出售
低价在102CIF美元/湿吨（-3），下游利润较低压制镍矿价格走势，难有反弹。
海运费：本周海运价格平稳，菲律宾Zambales至连云港13-14美元/湿吨（0）；Surigao至连云港14-15美元/湿吨（0）。
镍铁：高镍铁厂报价相对冷清，部分报价1280元/镍（出厂含税），国产镍铁挺价，印尼铁抢占市场。周三，华东某钢厂印尼高镍铁采购价为1250元/镍（到厂含税），浙江某钢厂国产高镍铁采购价为1260元/镍（到厂含税）。高镍铁成交价下行，市场情绪略显悲观。
硫酸镍：本周硫酸镍继续上行，SMM报价3.72-3.85万元/吨（+300元/吨），低幅折镍价约16.9万元/吨，镍豆生产硫酸镍虽仍然没有经济性，但有部分企业溶解量环比有所增加。
纯镍：现货紧张的局面大有缓解，进口镍升水回落至3000元/吨以下，并且俄镍等进口货源有所增加。嘉能可挪威工厂罢工事件解决，纯镍供需风险走弱，随着国内镍豆长单部分到期，伦镍库存增加的预期有所升温。
成本&利润——国内NPI工厂即期利润小幅修复
矿价大幅走低，铁厂利润小幅修复，山东地区即期完全成本线1230元/镍（-10）。
中间品生产硫酸镍即期成本折合硫酸镍价格3.3万元/吨
供应——7月纯镍进口环比增加，已体现在库存；镍铁、中间品、高冰镍等环比下降，但仍处于相对高位
纯镍：7月中国电解镍产量14870吨，同比增长20.4%，环比下降7.9%；净进口8900吨，同比降60.0%，环比增加36.1%，其中出口仍然维
持高位，目的地主要为韩国和中国台湾。
镍铁：7月中国镍铁实际产量金属量2.99万吨，环比减少17.59%，同比减少24.22%；进口镍铁粗折金属量5.79万吨，环比下降7.7%。
印尼镍铁：7月印尼镍铁产量金属量9.8万吨，环比增加0.61%，同比增加31.63%；中国从印尼进口镍铁环比下降16.1%。
硫酸镍：7月全国硫酸镍产量3.0万吨金属量，实物量为13.62万实物吨，环比增10.8%，同比增23.7%；原料进口维持高位。
消费——不锈钢镍需求维持弱势；新能源旺盛中也有隐忧
新能源汽车：7月新能源汽车产销分别完成61.7万辆，环比增加4.6%；59.3万辆，环比下降0.6%。新能源汽车渗透率保持25%附近历年高位。
动力电池产量：7月我国动力电池产量共计47.2GWh，同比增长172.2%，环比增长14.4%。其中三元电池产量16.6GWh，占总产量35.1%，
同比增长107.7%，环比下降9.4%；磷酸铁锂电池产量30.6GWh，占总产量64.8%，同比增长228%，环比增长33.5%。
动力电池装机量：7月我国动力电池装车量24.2GWh，同比增长114.2%，环比下降10.5%。其中三元电池装车量9.8GWh，占总装车量40.7%，
同比增长80.4%，环比下降15.0%；磷酸铁锂电池装车量14.3GWh，占总装车量59.3%，同比增长147.2%，环比下降7.0%。
前驱体：7月中国三元前驱体产量约69,194吨，环比增加3%，同比增长36%，对应镍需求3.0万吨，环比增加3.3%。
不锈钢：7月份国内33家不锈钢厂粗钢产量240.04万吨，月环比减8.45%，年同比减15.19%。300系127.32万吨，环比增0.01%，同比减
16.26%。
库存——沪镍库存继续增加
全球显性库存69093吨，较上周-3113吨；
LME库存54846吨，较上周-1068吨，注销仓单占比13.4%（-0.4%）；
沪镍仓单库存2522吨，较上周+60吨；SMM中国六地库存7397吨，较上周-295吨；保税区库存6850吨，较上周-1750吨。
