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繁隔夜镍震荡偏弱。上周国内镍社会库存小幅去库295吨至7397吨，保税区库存则大幅下滑1750吨至6850吨，整体来看库存仍在偏低位水平；上周LME库存则持续去化，但LME镍现货贴水却在扩大，市场或预期未来三个月镍入库量或有所增加。镍的问题已然在于不锈钢，从镍供求平衡来看三季度因不锈钢排产偏弱，镍将呈现小幅供大于求，但并未在精炼镍上体现，这意味着镍生铁隐含的库存量或在逐渐增加，制约着精炼镍价反弹。另外，不锈钢表现异常偏弱，调研显示货源充足下市场情绪难有效提振，成为产业链表现最弱的一环。另外，以目前lme库存低位，镍却保持较大贴水格局，说明市场的谨慎，观望心态加重。总体而言，对镍来说，从不锈钢产业链来看已属于偏高溢价位置，下游新能源电池厂成本压力下也不宜高看，因此18万元/吨上方可作为年内高抛保值点。
