1月21日瑞达期货镍周报

　　本周国内沪镍主力 1905 合约整体重心继续上移，上破 60 日均线，除了跟涨外盘以及低库存的支撑外，本周央行净投放和记超过 1 万亿，利好盘面，前半周沪镍上破 9.3万元/吨关口，后半周短暂盘整一天后，周五再次刷新之前高位，上破 9.4 万元/吨关口，并在周五晚间突破 9.5 万元/吨附近的阻力。本周除宏观因素影响外，镍供需格局整体维稳，下游不锈钢需求有所恢复，但价格跟涨幅度较小。现货市场上，俄镍较无锡 1902 合约周均贴水 120 元/吨，较上周平稳。主要因近期临近春节前，进口较少，但同时下游拿货一般，本周库存整体维持稳定。且贸易商年前想尽量出掉库存，避免占用大量资金，因此降俄镍升水出货。金川镍较无锡 1902 合约周均升水 740/吨左右，较上周升水收窄 60 元/吨左右，主要前半周货源较充裕，但需求较少，持货商降升水出货，后半周金川公司减少出货量，货源减少，持货商挺升水。下周继续关注美元指数、中国第四季度国内生产总值及中国 12 月规模以上工业增加值等宏观数据及国内有关降费减税等宏观消息对镍市场的影响。

　　技术上，沪镍 1905 合约期价虽然上行，但 KDJ 指标表现有顶背离的趋势，且考虑其基本面未有明显利好，短期高位追多需谨慎。操作上建议沪镍 1905 合约可以考虑在 93500 元/吨附近择机短多，止损参考 92000 元/吨。