南华期货镍早评(2022年9月13日)

美元指数回落叠加多头资金涌入推高镍价沪镍主力期货合约在上周暴涨近17%至189000元每吨，不锈钢拉涨超过8%。镍价上涨的主要原因是美元指数回落叠加多头资金涌入。从持仓量可以看到，沪镍持仓从9月6日的不到10万手大幅增仓至9月9日的接近15万手，增仓幅度高达50%。宏观方面，欧洲央行宣布将三大主要利率均上调75个基点，为1999年以来最大幅度加息。基本面，镍的合金和电镀需求保持良好。上周镍价的大幅攀升和美元指数的回落有一定的关系，美元指数一路从110附近下跌至108.5导致整个有色金属板块的抬升。对于此轮镍价的上涨，我们认为有以下几个可以关注的点。第一个，从技术面上看，镍价已经突破了16.1万-17.6万元每吨之间的震荡区间，此前的震荡格局或已被打破。第二个，镍供需基本面并未有太大的改变，因此该价格暴涨或将有所回落，但是难以完全回落到此前的震荡区间内。第三个，沪镍2209合约临近交割，可以关注交割结束后镍价的走势情况。策略上建议关注不锈钢的价格，因为其自身基本面仍然没有太大的好转。