2022年第38周铜冠金源期货镍周报：需求持续回升 镍价延续涨势

镍矿方面，上周镍矿 1.5%CIF 均价 67.5 美元/湿吨，较此前一周持平，中品及高品镍矿价格暂时无明显变动，但低品镍矿 FOB 及 CIF 价格均有明显上升，雨季将至矿山挺价意愿较强，其中低镍矿雨季资源稀缺，故挺价较为明显。镍铁方面，上周 SMM8-12%高镍生铁均价 1310 元/镍点，较此前一周上涨 15 元/镍点，钢厂询货积极性增加，但周四低价成交的出现，使得钢厂备货逐渐谨慎。镍价方面，上周国内外镍价调整后继续上涨，创出新高，维持涨势。尽管上周美国通胀数据超预期，市场对于加息预期增加，宏观压力大增，但是对于镍价影响却有限，在短暂调整之后，镍价再度回升。可见，宏观压力对于价格影响已经逐渐减弱，市场焦点或将转向供需。供需方面，钢厂目前处于十月正常备货阶段，上半周随着镍铁价格上涨，钢厂询货积极性增加，因此镍价开始受到提振，市场的悲观预期逐步修复。目前现货市场的紧张局面不会出现改变，现货高升水的问题依然在短期之内还难以缓解，这也将支撑镍价。

整体而言，虽然镍价长期基本面不佳，但是短期有一定支撑，叠加目前宏观压力缓和，镍价有望迎来新一轮的上涨。