长江期货镍早评(2022年9月20日)

昨日，镍日内上涨2.29%至189600元/吨。供应端看，硫酸镍产量增速超预期，镍豆需求或有所回升，在纯镍低库存状态下支撑镍价，但西南地区高冰镍生产硫酸镍产线近期调试中，投产后可一定程度缓解纯镍压力。纯镍下游市场成交较差，现货升贴水继续下跌。9月上旬需求回暖，镍铁与镍矿价格环比上涨。需求端看，不锈钢整体库存有所下降，钢厂冶炼利润回升，9月排产或超预期回升。电池产业链需求复苏较好，车企、电池厂逐渐备库、冲量，需求预期整体看好。整体而言，镍价有所脱离基本面，需警惕高位回落，且周内美联储加息，宏观扰动仍存，预计镍价宽幅震荡，参考运行区间175000-210000。