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镍品种：
本周镍价维持震荡走势，前半周镍价回落后精炼镍现货市场成交转好，现货升水持续回升，后半周则成交逐步转淡。SMM数据，本周沪镍库存 +1707吨至4413 吨，LME镍库存 -60 吨至52698 吨，上海保税区镍库存 -400至3900 吨，中国（含保税区）精炼镍库存 +2011吨至10926 吨，全球精炼镍显性库存 +1951吨至63624 吨，本周全球精炼镍显性库存小幅回升，但仍处于历史低位。
镍观点：
当前镍中线利空与低库存现状的矛盾僵持，中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，中线精炼镍供需将逐步过剩，但当前全球精炼镍显性库存仍处于历史低谷，低库存与低仓单状态下镍价弹性较大，金九银十传统消费旺季中市场情绪偏强，镍低库存易受资金炒作，短期以震荡思路对待。
镍策略：
中性。
镍关注要点：
精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。
304不锈钢品种：
Mysteel数据显示，本周无锡和佛山300系不锈钢社会库存 -0.7万吨至35.22万吨，对应幅度为 -1.95%，其中冷轧库存 -0.56万吨至16.36万吨，热轧库存 -0.14万吨至18.86万吨，本周300系不锈钢社会库存小幅回落。本周不锈钢期货价格先抑后扬，现货价格重心小幅上移，前半周基差持续回升、现货成交清淡，后半周随着期货价格反弹，基差逐步回落，现货市场成交有所改善。
不锈钢观点：
304不锈钢中线产能充裕，产量增长潜力大，成本重心持续下移，中线预期偏悲观。但十月份不锈钢预计供需两旺，钢厂利润改善产量回升，而消费端处于传统旺季之中预计表现不差，原料价格坚挺、成本端亦存在支撑力量，后期仍将面临消费端和印尼政策带来的不确定性，短期不锈钢价格以偏强震荡思路对待。
不锈钢策略：
中性。
不锈钢关注要点：
宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。
