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镍品种：
本周镍价偏强震荡，周内波幅较大，前半周镍价回落后现货市场成交转好，下游适当逢低采购，现货升水走强，后半周镍价上涨后，现货成交转淡，现货升水持续回落。SMM数据，本周沪镍库存 -479吨至3934 吨，LME镍库存 +234吨至52932 吨，上海保税区镍库存 +700至4600 吨，中国（含保税区）精炼镍库存 -829吨至10097 吨，全球精炼镍显性库存 -595吨至63029 吨，本周全球精炼镍显性库存变化不大，仍处于历史低位。
镍观点：
当前镍中线利空与低库存现状的矛盾僵持，中线中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，精炼镍供需将逐步过剩，但当前全球精炼镍显性库存仍处于历史低谷，低库存与低仓单状态下镍价弹性较大，金九银十传统消费旺季中市场氛围偏强，随着外围情绪回暖，镍低库存易受资金炒作，短期以偏强震荡思路对待。
镍策略：
中性。
镍关注要点：
精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。
304不锈钢品种：
Mysteel数据显示，本周无锡和佛山300系不锈钢社会库存 +0.31万吨至35.54万吨，对应幅度为 +0.89%，其中冷轧库存 -0.39万吨至15.98万吨，热轧库存 +0.7万吨至19.56万吨，本周300系不锈钢社会库存小幅回升。本周不锈钢期货价格强势运行，现货价格重心逐步上移，但基差持续回落，现货成交偏淡。本周镍铁成交价持续小幅上移，镍铁厂报价坚挺，铬铁价格亦表现偏强，304不锈钢成本逐步走高。
不锈钢观点：
304不锈钢中线产能充裕，产量增长潜力大，成本重心持续下移，中线预期不乐观。但十月份不锈钢预计供需两旺，钢厂利润改善产量回升，而消费端处于传统旺季之中预计表现不差，原料价格持续走强、成本端带来较强支撑，后期仍将面临消费端和印尼镍铁出口征税政策带来的不确定性，短期不锈钢价格以偏强震荡思路对待。
不锈钢策略：
中性。
不锈钢关注要点：
宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。
