简
繁镍矿方面，上周五镍矿 1.5%CIF 均价 71 美元/湿吨，较此前一周持平，镍矿价格稳中偏强。菲律宾南部矿区渐入雨季，货量减少，对镍矿价格有较强支撑。但受铁厂利润空间较小局限，矿价上方压力较大，短期难看到大幅上涨。镍铁方面，上周五 SMM8-12%高镍生铁均价 1355 元/镍点，较此前一周上涨 12.5 元/镍点，周内市场成交较为活跃，镍生铁库存呈去库趋势，镍铁厂现货库存压力缓解。 宏观方面，上半周市场处在加息预期之中，压力较大，而周五市场在日央行干预日元以及加息预期放缓之下又有回升。目前宏观方向并不明确。供需方面，进入雨季，镍矿供应开始逐步回落，市场开始转向偏紧，而镍铁需求有所增加，镍矿价格因此走高，成本支撑作用进一步增强。镍铁方面，国内中小型镍铁厂本月订单已签完，部分大型镍铁厂前期库存也逐渐消耗，镍生铁整体处于去库趋势，叠加目前印尼回流的镍铁也不及预期，镍铁供应持续偏紧。需求方面，当前大型不锈钢厂接单情况尚可，中小型厂十月订单情况不佳，市场整体需求较九月持平，因此大型钢厂原料采购情绪相较积极。
值得注意的是，10 月份不锈钢排产大幅增加情况下，不锈钢库存却并未出现增加，这也意味着市场的表观需求明显超出预期，也让不锈钢价格连续上涨，带动镍价进一步走高。镍生铁供需将逐渐走向平衡或紧平衡，价格存在上涨空间。目前现货市场的紧张局面不会出现改变，现货高升水的问题依然在短期之内还难以缓解，这也将支撑镍价。
