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镍品种：
本周镍价维持高位震荡，现货市场成交清淡，现货升水持续下滑，下游采购意愿偏弱。近日镍中间品供应偏紧，加之硫酸镍消费表现较好，硫酸镍价格偏强运行，镍豆自溶硫酸镍即期利润亏损幅度有所收窄。SMM数据，本周沪镍库存 -377吨至3557 吨，LME镍库存 -48 吨至52884 吨，上海保税区镍库存 -700至3900 吨，中国（含保税区）精炼镍库存 +445吨至10542 吨，全球精炼镍显性库存 +397吨至63426 吨，本周全球精炼镍显性库存变化不大，仍处于历史低位。
镍观点：
当前镍中线利空与低库存现状的矛盾僵持，中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，中线精炼镍供需将逐步过剩。但当前全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价弹性较大，传统消费旺季中市场情绪偏强，镍低库存易受资金炒作，短期以偏强震荡思路对待。
镍策略：
中性。
镍关注要点：
精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。
304不锈钢品种：
Mysteel数据显示，本周无锡和佛山300系不锈钢社会库存 -0.19万吨至35.35万吨，对应幅度为 -0.53%，其中冷轧库存 +0.06万吨至16.03万吨，热轧库存 -0.25万吨至19.31万吨，本周300系不锈钢社会库存变化不大。本周不锈钢期货价格高位回落，现货价格亦小幅下调，但现货价格表现较期货抗跌，基差自低位明显回升。本周不锈钢现货成交冷清，下游观望为主，采购意愿较弱。本周镍铁成交价继续走强，镍铁厂报价坚挺，304不锈钢成本持续走高，不锈钢厂即期利润状况较差。
不锈钢观点：
304不锈钢中线产能充裕，产量增长潜力大，中线预期不乐观。但短期而言，成本高企和消费疲弱的矛盾僵持，价格或以高位震荡为主。近期不锈钢原料价格持续走强，钢厂成本高企、即期利润状况较差，且四季度存在印尼镍铁出口政策可能落地的不确定性因素，钢厂产量增幅亦因利润未能明显改善而低于预期，不过消费端也表现较为疲弱，短期不锈钢价格以震荡思路对待。。
不锈钢策略：
中性。
不锈钢关注要点：
宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。
