银河期货镍早评(2022年11月1日)

隔夜沪镍指数维持在震荡区间，持仓继续下降，反映行情胶着资金离场的迹象。本周还有美国ISM制造业PMI和非农数据要公布，可能引导市场对美联储11月和12月加息节奏的猜测。上周又有1000多吨进口镍清关，国内现货紧张的格局有望随进口镍陆续到港缓解。不过月初持货商不急于出货，库存绝对水平仍然低位的环境下，现货升水可能止跌企稳。镍元素长期过剩，趋势看空。短线暂时缺乏宏观与产业共振的驱动，又面临LME和印尼出口税政策风险，建议震荡思路对待。

不锈钢期货隔夜保持弱势，减仓下行。青山主动上调了11月镍铁和高碳铬铁采购价，上月末也出台限价政策，反映挺价的态度。无奈贸易商需要资金回笼仍然低价出货。过了月末出货期，月初第一天关注现货市场成交能否回暖。综合来看，市场对不锈钢供需转向过剩的预期较为一致，价格承压整体偏弱，维持中期偏空观点不变。若供应扰动拉涨，可能是比较好的空头入场的机会。