银河期货镍早评(2022年11月3日)

隔夜沪镍维持高位，等待美联储利率决议。美联储11月加息75bp符合市场预期。美联储称决定未来加息幅度时，将考虑货币政策累计收紧程度、货币政策影响经济活动和通胀滞后性以及经济和金融状况。鲍威尔预计联邦利率目标最终高于9月预期，同时最早会在12月开始放缓加息步伐。鲍威尔对当前美国经济的评估认为经济放缓的迹象不明显，同时认为过紧的政策有足够的工具可以对冲，但过松的政策对通胀无能为力。市场刚开始解读偏鸽派，认为12月加息50bp概率较大，此后可能反应过来加息还将继续，美元收复失地。短期宏观靴子落地，美元重返强势，在下一次加息之前，各品种按自己的基本面相对强弱走分化的行情。镍基本面目前还是偏强看待，低库存高升水，需求旺盛，价格易涨难跌。但从资金面来看，除非增仓突破上行，否则还将维持震荡整理积蓄动能。

不锈钢期货受美元影响较小，中期走需求下行的逻辑，夜盘走势弱于其他有色金属。近期钢厂有新增投产，同时年内还有待投产项目，对原料虽然有刚需，但可能通过价格博弈来维持自身利润。整体供需向过剩转化，维持价格中期看空观点不变。若供应扰动拉涨，可能是比较好的空头入场的机会。