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繁低库存支撑镍价，不锈钢震荡偏弱运行周二镍价收于192190元/吨，环比上涨0.46%，隔夜镍价收于193200元/吨；周一二不锈钢收于16490元/吨，环比上涨0.15%，隔夜不锈钢收于16470元/吨，走势在商品中偏弱。宏观：国内外多空扰动因素复杂交错，国内方面，关注防疫政策变化；海外方面，美观指数走弱，支撑有色，关注本周四美国CPI数据和美国中期选举。供需基本面：印尼、菲律宾进入雨季，后续产量、进口量预计环比下降；且菲律宾受到台风影响，镍矿港口发运量连续三周下降。印尼再提对镍铁出口征税，可能引起国内镍铁囤货行为，进一步抬高镍铁价格。需求端，合金和电镀需求维持刚性，硫酸镍需求保持强劲。不锈钢增产带动镍铁需求，带动镍元素需求。当前300系不锈钢产量有所回升，一方面因前期利润尚可带来生产意愿的增加，另一方面因新建产能陆续投产，供应压力增加。南非罢工事件后，高铬价格小幅回落，预计11-12月到港后高铬供给偏紧局面能够得到一定程度上的缓解。策略：纯镍较为僵持，低库存下建议观望，不锈钢上有增产压力，下有成本支撑，中长期趋势向下，建议逢高沽空。
