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镍品种：
本周镍价强势运行，价格重心继续上移，但并无产业供需支撑，主要受低库存状态下的资金博弈行为影响，现货市场成交冷清，下游采购积极性较低。本周硫酸镍价格继续小幅回落，但镍价却大幅上涨，镍豆自溶硫酸镍亏损幅度明显扩大，已经重回历史高位。不过由于精炼镍进口长时间处于亏损状态，俄镍升水表现坚挺。SMM数据，本周金川镍升水上涨100元/吨至7850元/吨，俄镍升水上涨450元/吨至5850元/吨，镍豆升水下降1000元/吨至2500元/吨；LME镍0-3价差下降111美元/吨至-223美元/吨。本周沪镍库存持平为4162吨，LME镍库存减少48吨至53226吨，上海保税区镍库存增加1120吨至6300吨，中国（含保税区）精炼镍库存增加2017吨至13853吨，全球精炼镍显性库存增加1969吨至67079吨，本周全球精炼镍显性库存小幅回升，不过绝对值仍处于历史低位。
镍观点：
当前镍中线利空与低库存现状的矛盾僵持，未来中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，精炼镍供需或将转为过剩，中线预期偏空。但短期来看，全球精炼镍显性库存仍旧处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响，而且镍后期可能还会受到主要供应国政策的不确定性因素影响，短期随着外围情绪回暖，镍价以偏强震荡思路对待。不过随着镍价重临22万关口，该价格并无供需支撑，且已处于历史高位，需理性对待。
镍策略：
中性。
镍关注要点：
精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。
304不锈钢品种：
本周不锈钢期货价格强势运行，现货价格小幅上涨，基差继续回落至历史低位，价格上涨后市场信心有所改善，现货市场成交略有回暖。本周无锡市场304不锈钢冷轧基差下降225元/吨至5元/吨，佛山市场304不锈钢冷轧基差下降225元/吨至5元/吨。Mysteel数据，由于本周扩大统计样本，无锡和佛山300系不锈钢社会库存增加5.96万吨至42.58万吨，对应幅度为+16.27%（样本不变的情况下环比增3.3%），其中热轧库存增加0.99万吨至17.37万吨，冷轧库存增加4.97万吨至25.21万吨，本周受统计样本变化影响300系不锈钢社会库存数据增幅明显。SMM数据，本周高镍生铁出厂含税均价较上周上涨2.5元/镍点至1342.5元/镍点，内蒙古高碳铬铁均价格较上周上涨200元/50基吨至8250 元/50基吨。
不锈钢观点：
304不锈钢中线预期偏空，短期成本支撑较强，随着外围情绪回暖，短期以偏强震荡思路对待。不锈钢中线产能充裕，供应压力较大，中线预期不乐观，但短期原材料价格坚挺、成本高企、钢厂利润状况不佳，部分钢厂安排减产，且现有库存压力暂时不大，随着宏观情绪回暖，市场对后市消费存在改善预期，短期不锈钢价格以偏强震荡思路对待。
不锈钢策略：
中性。
不锈钢关注要点：
宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。
