一德期货镍早评（2022年12月13日）

【市场消息】：日内基本金属全线收跌，沪镍表现相对坚挺，主力合约收跌1.16%；隔夜伦镍收跌0.38%，沪镍收涨1.09%，内外比值在慢节奏修复。

【投资逻辑】：纯镍方面，国内现货升水继续反弹，LME库存转而增加，维持贴水状态；供应端菲律宾主矿区逐渐进入雨季，后期出货量季节性下降；利润因素，国内镍铁企业产量环比下降，印尼回流量导致镍铁自身供需宽松；印尼方面新增镍铁项目产能持续释放，其他湿法冶炼项目也逐渐投产；不锈钢消费低迷，钢厂再次掀起减产潮；汽车产销同比增幅下降，动力电池装车量下降，但硫酸镍产量依旧处于高位，硫酸镍生产原料紧张问题依旧存在。

【投资策略】：外盘盘面波动较大，短期内沪镍维持震荡偏强走势；内外比值契待修复，关注内外比值修复带来的操作机会。