银河期货镍日评(2023年1月10日)

沪镍受青山消息影响增仓下行，NI2302 收于 206020 元/吨。国内节前商业活动趋于收尾，下周陆续进入假期氛围，真实需求要待 3 月后体现。市场对新能源汽车的乐观预期转弱，硫酸镍价格持续下跌，和纯镍价差越来越大。青山在和国内铜冶炼厂谈合作以高冰镍和硫酸镍为原料转产电镍，一季度量产虽然可能难以实现，但格林美电积镍的成功出产是一个好的开始。SMM 预计国内 1 月纯镍产量因金川检修减产环比下降，金川镍现货升水已经涨至 13750 元/吨，而进口亏损收窄，现货甚至已经给出利润，俄镍现货升水 7100，上涨幅度远远小于金川镍。综合来看，二级镍下游受不锈钢厂和硫酸镍企业减产拖累，1 月国内原生镍过剩量环比将显著扩大，叠加青山在一二级镍市场间套利的行为，镍价盘面情绪偏空，但仍需警惕目前过低的库存在交割日附近有潜在的风险。