2023年第03周瑞达期货镍不锈钢周报：年底淡季情绪谨慎 镍不锈钢震荡调整

周度回顾：沪镍2302合约大幅回落，美国通胀数据如预期走弱，美元承压运行；但镍市供应端存在释放预期，叠加年底市场需求转弱，镍价承压下跌。

行情分析：美国12月通胀数据如预期走低，加强了美联储进一步放缓加息幅度的可能，美元指数承压走弱。基本面，上游镍矿进口环比开始下降，但镍矿进口价格回落，原料端供应情况尚可，国内精镍产量保持平稳。青山今年计划扩大精炼镍产量，供应端释放预期。近期镍价回落，且现货升水较高水平，下游谨慎采需乏力，而资源到货量不多，库存仍处较低水平；而LME库存小幅下降，注销仓单有所上升。预计镍价震荡调整。

展望下周：预计镍价震荡调整，美元指数承压，供应释放预期。技术上，NI2302合约关注60日均线支撑，持仓减量交投谨慎。操作上，建议暂时观望。

周度回顾：不锈钢2302合约震荡回落，不锈钢市场到货量增加，下游需求淡季来临，库存呈现增长趋势；且上游镍价走弱，成本端支撑减弱，不锈钢价格承压。

行情分析：上游镍铁进口量回升，国内库存大幅增加，镍铁价格承压；且精镍价格也承压回落，令成本端支撑减弱；不过当前国内不锈钢厂生产亏损情况较深，并且春节临近，钢厂预计将有明显减产。近期下游需求淡季来临，库存持续上升消化不佳，现货升水持稳运行，预计不锈钢价格弱势调整。

展望下周：预计价格弱势调整，库存回升需求淡季，钢厂预计明显减产。技术上，SS2302合约关注60日均线支撑，主流多头减仓较大。操作上，建议短线逢高做空思路。