光大期货镍早评（2023年02月02日）

隔夜LME镍跌4.64%，沪镍跌2.36%。库存方面，昨日 LME 镍库存减少288吨至49086吨；国内 SHFE 仓单增加363吨 至1174吨。升贴水来看，LME0-3 月调期费保持贴水；国内现货镍升水下跌1000元/吨至7250元/吨。消息面，菲律宾镍业协会表示菲律宾准备对镍矿石出口征收高至10%关税的计划可能迫使当地生产商关闭工厂；2022年，嘉能可镍产量10.75万吨，同比增长5%；淡水河谷镍产量达到17.9万吨，同比增长6%。需求面来看，节后下游不锈钢企业将陆续恢复有序生产并开始补库，目前现货市场仍然冷清，1月住房销售继续下滑；乘联会数据显示1月新能源汽车销售压力加大，但彭博社预测2023年电池级硫酸镍需求将超过新供应。节后应关注市场预期落地情况，而被证实有一定滞后性，低库存和对需求回暖的预期为价格提供一定支撑，但从长期来看，价格重心下移的趋势不变。