简
繁需求有弱于预期的倾向，盘面下挫，关注低库存的支撑
1.核心逻辑：宏观，美联储与市场预期分歧明显；市场鸽派解读欧央行和英央行加息，拉加德鹰派讲话未扭转市场预期，欧债收益率跳水。基本面，供给端，精炼镍国内开工率高，产量同比继续增加；镍中间品制硫酸镍经济性下降，转产精炼镍的驱动增强，全球精炼镍产能预期增，但供给短期难改善。需求，不锈钢需求弱，钢厂再次面临减产压力；合计刚需采购；新能源增速放缓但仍可观，镍豆溶制硫酸镍仍无经济性；需求整体有弱于预期的倾向。库存，2月2日沪镍期货库存1216吨，较前一交易日增42吨；LME镍库存48672吨，较前一交易日减414吨；全球纯镍显性库存仍紧，LME镍仍持续去库，沪镍期货库存有所增加但仍极低。综上，需求有弱于预期的倾向，盘面下挫，关注低库存的支撑。
2.操作建议：观望
3.风险因素：纯镍增产不及预期、消费超预期
4.背景分析：
外盘市场：2月2日LME镍开盘29000美元/吨，收盘30000美元/吨，较前一交易日收盘价涨3.45%。
现货市场：2月2日俄镍升水7000元/吨，持平；金川升水7500元/吨，跌500元/吨；BHP镍豆升水5000元/吨，跌500元/吨。
