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繁镍矿方面，春节前镍矿1.5%CIF均价71.5美元/湿吨，较此前一周均价持平，矿山报盘上涨，矿价有一定上涨意愿。镍铁方面，上周五SMM8-12%高镍生铁均价
1370元/镍点，较前一周上涨10元/镍点。镍铁市场成交活跃报价坚挺。纯镍供需方面，进口窗口开启后再次关闭，但开启期间滞留在保税区的库存大量清关，而春节期间市场资源流通有限，社会库存增加后供应表现宽松，低库存对镍价支撑力度下滑。需求方面，年前精炼镍进口窗口一度打开，但春节后进口窗口重新关闭，预计进口镍对供应增加影响有限。国内金川春节期间保持生产，不排除发运通畅之后到货增加可能。需求方面，虽不锈钢钢厂基本已经复工，但不锈钢存在供需错配，需求在未爆发的情况，且目前生产利润微薄，因此钢厂采购仍较为谨慎。整体来看，供应端无近忧但有一定远虑。消费端，年后不锈钢市场复苏速度不及预期，消费一般。宏观不如平稳期，供需两端短期平淡，镍价预计转向宽幅震荡。
本周沪镍主体运行215000-225000元/吨，伦镍主体
运行28500-30500美元/吨。
策略建议：观望
风险因素：宏观系统性风险，消费超预期回暖
