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繁镍矿方面，春节前镍矿1.5%CIF均价72美元/湿吨，较此前一周上涨0.5美元/湿吨，菲律宾雨季即期市场货源有限，报价上行。镍铁方面，上周五SMM8-12%高镍生铁均价1370元/镍点，较前一周持平。镍铁市场成交活跃报价坚挺。供需方面，下半周进口窗口打开，俄镍流入市场增多，俄镍现货升水呈下行趋势，供应相较此前边际改善。但矿价小幅上调，二级市场铁镍铁有企业检修，价格上行，镍供应端整体压力不大。
需求方面，不锈钢已基本正常复产，但因生产利润微薄及不锈钢库存较高，钢厂采购谨慎，消费起色变化有限。整体来看，供需两端尚无明显矛盾，处于博弈阶段，预计镍价宽幅震荡为主。
本周沪镍主体运行210000-225000元/吨，伦镍主体运行26800-30000美元/吨。
策略建议：观望
风险因素：宏观系统性风险，消费超预期回暖
