光大期货镍早评（2023年02月15日）

隔夜LME镍跌0.63%，沪镍跌0.73%。库存方面，昨日 LME 镍库存减少1248吨至46710吨；国内 SHFE 仓单增加398吨 至1827吨。升贴水来看，LME0-3 月调期费保持贴水；国内现货镍升水下跌200元/吨至5350元/吨。消息面，海外通胀略高于预期，有色板块多数小幅震荡；WBMS数据显示，2022年1-11月，全球精炼镍产量为271.67万吨，表观消费量为277.49万吨，全球精炼镍市场供应短缺5.82万吨。需求方面，不锈钢库存处在历史高位水平，叠加企业排产增加，库存消化压力较大，其去库速度慢，制约市场情绪；新能源产业上，生产增量较为突出，而需求暂时未显现。当前镍价低库存开始逐步改善，基本面的角度看镍价缺乏上行动力，但市场仍担忧LME镍出现无序波动，宜谨慎。