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繁紧缩压力和新产能预期利空镍价，库存偏紧短期难改
1.核心逻辑：宏观，美联储内部对加息幅度有争议，市场预计7月利率峰值接近5.3%，高盛和美银上修利率预期；欧央行官员放鹰，警告市场低估通胀持续的风险，称需采取更有力行动遏制通胀。基本面，供给端，纯镍国内开工高位，产量同比续增；中间品转产纯镍产能渐增，但上量仍需时日。需求，不锈钢现货成交仍偏弱、累库压力大，钢厂采购需求镍铁弱；镍豆制硫酸镍仍无经济性，新能源汽车消费走弱。库存，2月17日沪镍期货库存1770吨，较前一交易日减314吨；沪镍库存3283吨，较前一周减97吨；保税区纯镍库存7000吨，较前一周减500吨；六地社会库存5143吨，较前一周增470吨；LME镍库存45174吨，较前一交易日减258吨；全球纯镍显性库存仍紧。综上，紧缩压力和新产能预期利空镍价，库存偏紧短期难改，仍能提供支撑。
2.操作建议：观望
3.风险因素：增产超预期、累库超预期
4.背景分析：
外盘市场：2月17日LME镍收盘25630美元/吨，较前一交易日跌3.74%。
现货市场：2月17日俄镍升水5000元/吨，跌200元/吨；金川升水7700元/吨，跌100元/吨；BHP镍豆升水3500元/吨，持平。
