2023年第09周铜冠金源期货镍周报：供需双弱 镍价震荡

镍矿方面，镍矿1.5%CIF均价72美元/湿吨，较此前一周持平。菲律宾北部矿山报价较前有小幅回落，后期有下游向上传导价格压力的可能。镍铁方面，上周五SMM8-12%高镍生铁均价1345元/镍点，较前一周下跌25元/镍点。周内屡有价格下调成交镍铁消息传出，市场卖方恐慌心理抬升。供需方面，国内精炼镍呈现增产趋势基本符合预期，SMM预计2月全国电解镍产量1.69万吨，环比增加3.05%，同比上升30.8%。消费端不锈钢厂因终端复苏较慢订单较淡，原料备货谨慎，备库周期有所缩短，消费较淡。整体，美国经济强有力以及劳动力市场紧张可能再次推高通胀，通胀整体回落速率存在不确定性，未来加息路径预期来回起伏，宏观面施压镍价。基本面纯镍产业链供需双弱，走势承压震荡为主。

本周沪镍主体运行196000-213000元/吨，伦镍主体运行25000-28000美元/吨。

策略建议：观望

风险因素：美联储超预期转鸽，供应出现扰动