3月4日一德期货镍周报

　　结论：宏观层面，中美贸易风险暂时缓和；产业上，矿端，印尼已经到期的镍矿出口配额陆续在重新获得批复，港口镍矿库存有向上走的趋势；镍铁由于新增产能投产时间差供应依旧偏紧，周内镍铁价格大幅走升，镍铁冶炼企业利润可观，预计后期镍铁开工率会有所上升；整个产业链中供应端来看，中性偏多对待；下游不锈钢节后库存较高，周内无锡库存有少许下降，佛山库存依旧增加，库存消耗情况需关注终端消费情况。节后市场焦点集中在下游消费端，如果消费启动，并好于预期，镍价在国内外库存持续下降的背景下上行概率较大。本周国内两会召开，市场静待两会释放利好消息，整体看本周镍价高位震荡概率偏大。

　　策略：近期在宏观情绪转暖提振之下，沪镍持续走强，但镍市基本面目前看并没有明显改善迹象，注意防范镍价回落，建议前期多头减仓观望。