长江期货镍早评(2023年3月14日)

沪镍下跌主因宏观压力以及较弱的基本面。印尼镍铁回流下供应较强，镍铁价格下行，大部分镍铁厂成本大幅倒挂，部分厂表示有减停产计划。新的一批湖北企业代工的电积镍开始流入市场，然而镍价大跌后转产电积镍的利润降低，降低电积镍供应预期。纯镍进口仍在继续，但进口接近盈亏平衡。库存方面，交易所库存大幅增加，镍价支撑削弱。300系不锈钢较大幅度去库，3月不锈钢预计排产增加，对镍的需求有所改善。沪镍预计震荡偏弱运行。