简
繁镍元素过剩进一步向纯镍传导，盘面压力仍大
1.核心逻辑：宏观，硅谷银行危机蔓延，美联储推出新工具BTFP，充当最后贷款人，确保储户存款安全，加息预期降温，市场预计美联储利率5月见顶，年底将降息75基点；银行危机蔓延到欧洲，市场预计本周四欧洲央行加息50基点的概率降至50%。基本面，供给端，国内电解镍开工率高，产量同比续增；镍盐转产电积镍，产能渐增，供给预期改善。需求，钢厂检修停产增加，印尼镍铁继续回流，镍铁价格走弱；硫酸镍消费恢复慢、印尼MHP供应仍增，硫酸镍价格走弱。库存，3月13日沪镍期货库存1256吨，较前一交易日增41吨；LME镍库存43884吨，较前一交易日减180吨。综上，镍元素过剩进一步向纯镍传导，盘面压力仍大。
2.操作建议：做空
3.风险因素：增产不及预期、累库不及预期
4.背景分析：
外盘市场：3月13日LME镍收盘23180美元/吨，较前一交易日涨2.2%。现货市场：3月13日俄镍升水2500元/吨，持平；金川升水7300元/吨，跌200元/吨；BHP镍豆升水2300元/吨，跌200元/吨。
