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繁昨日镍价小幅反弹，进口仍处于亏损状态，贸易商小幅上调现货升水，市场成交表现一般。SMM数据，昨日金川镍现货升水上涨250元/吨至7900元/吨，俄镍升水上涨50元/吨至2900元/吨，镍豆升水持平为1200元/吨。昨日沪镍仓单减少249吨至1394吨，LME镍库存减少168吨至43884吨。
镍观点：
当前镍仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍和镍中间品皆存在较大的增量，精炼镍供需过剩幅度或将明显扩大，镍中线供需偏空。随着精炼镍产能增量逐渐明晰，交割品因素影响在持续衰减，镍价将逐渐回归理性供需，价格或将持续下挫。但由于精炼镍显性库存和期货仓单仍处于较低水平，资金情绪力量的影响不容忽视，且当前纯镍价格较硫酸镍溢价快速收窄，镍价以逢高抛空为主，不宜过度追空。
镍策略：
中性。
风险：
低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
