简
繁截至上周五，LME镍库存周减204吨，Cash/3M维持高贴水。价格方面，LME镍价格周涨0.42%， 沪镍主力合约周涨3.1%。
国内基本面方面，周一现货价格报177400～185200元/吨，俄镍现货对04合约升水回升至2850元/吨，金川镍现货升水7700元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口盈亏平衡附近，短期国内供需基本面边际回暖但持续性有待观察。库存方面，上期所库存减840吨，我的有色网保税区库存减300吨。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下国内总体供应维持平稳增长和过剩趋势。综合来看，基本面边际走强但短期镍铁和精炼镍实际需求改善程度和持续性仍有限。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库加速，需求弱现实和经济回升预期博弈，现货和期货主力合约价格震荡，基差维持升水。短期关注国内产业链需求回升拐点和海外宏观风险减缓对原料价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。
预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考170000～190000元/吨。
