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繁宽幅波动，静观其变
【盘面回顾】沪镍整体呈现反弹走势，但进入本周后反弹较为波折；不锈钢反弹无力，维持震荡，现货降价明显。
【产业表现】1、中间品：MHP和高冰镍1-2月进口依然保持同比高增速回流，高冰镍净进口4.46万吨（同比1178.7%），MHP净进口3752万吨（同比146.7%）；2电解镍：电解镍1-2月净进口1.09万吨，累计同比减70.4%。3、不锈钢：镍铁库存大增，价格下跌至成本线，不锈钢成本随着镍价不断下移，利润自盈亏线附近恢复至650元/吨附近。不锈钢库存在低价刺激下去化，300系录得69.55万吨，环比降2.6万吨。
【核心逻辑】短期的快速下跌一部分来自突然放大的宏观悲观情绪，出现超跌；长期，电解镍供给趋松确定性较强，主逻辑未变。
【策略观点】策略上，反弹后关注18.5w附近的镍空单机会；不锈钢关注1.54w附近空单机会。
