银河期货镍早评(2023年3月31日)

隔夜镍价继续下跌，NI2305合约收于173680元/吨。LME放出改革计划，为一级镍提供快速上市通道和费用减免，旨在促进更多产品注册交割品牌，镍15%的涨跌停板也将延续下去作为风险控制手段。此外，4月4日还有更多计划将进行讨论，包括增加粗镍粉作为交割品，以及与前海联合交易中心合作，推出硫酸镍和高冰镍的现货市场。LME改革计划削弱逼仓风险，同时丰富企业风险管理工具，预计将加快镍价向合理估值回归的速度，镍价下跌更为流畅。宏观方面国内政策支持经济增长，可能延后国标6A升级6B的时间，给燃油车更多缓冲时间，减少恶性竞争。另外据调研，电池厂逐渐恢复拿货，但硫酸镍价格仍未见止跌迹象。镍矿和高镍铁价格破位下跌，对镍价本身也有负面影响，因市场预计价差持续拉大将刺激NPI-高冰镍-硫酸镍-电积镍的生产。纯镍消费表现一般，没有明显改善，现货升水平稳等待换月。镍长期空头趋势尚未完结，宏观情绪可能带动价格反弹，建议避开反弹窗口遇阻力轻仓试空，上方阻力暂看185000元/吨一线。