简
繁镍
隔夜市场伦镍震荡走低，收于22500美元/吨，跌550美元或下跌2.39%，上一交易日沪镍05合约夜盘下跌1400元/吨至176860元/吨或下跌0.79%。宏观方面市场对衰退担忧上升，美债收益率持续下降金属价格承压，产业方面市场对需求前景存在分歧，实际需求修复和产业补库还有待验证。基本面，供给端印尼新增二级镍以及电积镍在陆续投产，镍矿方面菲律宾雨季结束供应较大提升，需求端合金电镀因为季节性淡季产业补库量级有限，不锈钢及新能源产业链负反馈演绎尚未结束库存压力仍大。镍价逻辑从前期供给结构性矛盾向供给过剩转变，长期已处于下行通道，价格下跌后纯镍低库存和硫酸镍转产电积镍成本仍有支撑，伦镍【21000,22000】美元/吨，沪镍【160000,170000】元/吨区间产业和技术支撑力度较强。
投资策略：观望或待价格反弹至高位布局空头。
风险提示：美国银行业风险走向，印尼产业政策动向，其它重大国际事件。
