中国国际期货镍早评(2023年4月7日)

[策略] 观望

[逻辑]镍价震荡，暂无任何趋势。沪镍主力合约仍然在17.5万附近。库存方面，MYSTEEL昨日公布数据显示，300系库存仍然周度环比下降，出现了稳步下移态势，全国300系社库737381吨，其中冷轧442460吨，周度降幅达到6.56%。200系的冷轧的周度降幅达到8.6%。可见终端，特别是基建地产开工等方面的恢复还是比较乐观的。400系的周度库存呈现9.05%的周度上涨，400系下游主要针对高端医用等不锈钢，需求恢复较慢。总体看从终端数据看，我们认为需求还有望进一步恢复。不过当前的镍铁供给等较大，不锈钢的利润支撑也比较强，外购高镍铁的300系利润不佳，对上游镍铁价格形成压制。操作上，在无方向形成前，建议观望为主