长江期货镍早评(2023年4月7日)

沪镍

4月6日，主力05合约下跌2.79%至173350元/吨。美国ADP小非农就业大幅低于预期，3月ISM服务业指数降至三个月新低，美联储加息预期降温。同时市场对美国经济衰退的担忧升温，LME镍收跌带动沪镍下跌。基本面上，菲律宾雨季结束，矿石供应有望增加，叠加镍铁厂亏损，进口矿FOB价格承压下行。印尼镍铁回流延续高位，部分镍铁厂计划减产，预计镍铁价格弱稳。一季度内国内新增电积镍产线基本实现正常排产，预计3月国内精炼镍产量较2月环比微增。多家企业二季度内仍有扩产预期，预计二季度全国精炼镍产量将创新高。需求方面，300系不锈钢连续三周去库但是库存仍处于高位，市场偏悲观。库存方面，交易所纯镍库存低位去库，为镍价提供支撑。纯镍供应过剩趋势不改，中长期看空，短期预计震荡企稳。