中泰期货镍早评(2023年4月10日)

4月7日，镍现货价格整体下跌。SMM1#电解镍价格185600元/吨，1#金川镍价格186100元/吨，镍豆价格181350元/吨；沪镍主力开盘于174330元/吨，最高179970元/吨，最低172930元/吨，收于179300元/吨，较前一交易日涨幅为3.39%。

宏观方面，近日美国银行暴雷，市场恐慌情绪发酵，避险情绪升温，大宗商品价格系统性受挫；库存方面，3月31日LME镍库存-96吨为44364吨,注册仓单持平为37500吨,注销仓单-1.38%为6864吨,上期所镍库存仓单-60为1156吨。供给端，3月份原料端供应情况尚可，国内精镍产量保持平稳。需求端方面，据SMM了解3月底不锈钢市场反馈或将开始集中补库，消费有恢复预期，后续需关注国内宏观预期走强对不锈钢基本面支撑兑现。操作上，多空因素交织，建议观望为主，持续关注矿产国出口政策和消费端是否超预期走低。