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镍品种：
本周镍价偏强运行，但现货市场成交清淡，现货升水持续回落。SMM数据，本周金川镍升水下降1900元/吨至6850元/吨，俄镍升水下降850元/吨至7150元/吨，镍豆升水下降750元/吨至3250元/吨；LME镍0-3价差上涨36美元/吨至-107美元/吨。本周沪镍库存增加766吨至2271吨，LME镍库存减少894吨至41124吨，上海保税区镍库存持平为4300吨，中国（含保税区）精炼镍库存减少1吨至8594吨，全球精炼镍显性库存减少895吨至49718吨，全球精炼镍显性库存小幅下降，再创新低。
镍观点：
当前镍仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大的增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线供需偏空。不过短期来看，全球精炼镍显性库存仍在继续下滑并创新低，低库存状态下镍价上涨弹性较大，资金情绪的力量不容忽视，加之近期部分镍板新增产能延后，外围情绪偏强，短期镍价处于反弹阶段，暂时观望，中线大方向则仍以逢高抛空为主。
镍策略：
中性。短期反弹，暂时观望，中线大方向仍以逢高抛空思路对待。
风险：
低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
304不锈钢品种：
本周不锈钢期货价格强势反弹，SS2305合约价格最高探至15395元/吨，现货价格亦明显抬升，前半周因下游多处于空仓状态，价格企稳弹升后，现货市场成交火爆，后半周因价格涨至相对高位，随着补库需求告一段落，市场成交明显转淡。本周五无锡市场304不锈钢冷轧基差下降135元/吨至220元/吨，佛山市场304不锈钢冷轧基差下降185元/吨至120元/吨。Mysteel数据，本周无锡和佛山300系不锈钢社会库存减少3.69万吨至66.42万吨，对应幅度为-5.26%，其中热轧库存减少1.92万吨至25.41万吨，冷轧库存减少1.76万吨至41万吨，300系不锈钢社会库存降幅明显。SMM数据，本周高镍生铁出厂含税均价较上一周上涨10元/镍点至1052.5元/镍点，内蒙古高碳铬铁价格较上一周下降200元/50基吨至8500 元/50基吨。
不锈钢观点：
近期不锈钢估值修复叠加补库需求，价格持续反弹，但当前价格下，其低估值现象已得以缓解，补库需求亦逐步释放且可能不具备持续性，钢厂即期利润明显好转，前期减产计划或有变，价格持续弹升动力正在衰减，且中线供需并不乐观，不锈钢价格不宜过度追高。不过因短期外围情绪仍然偏暖，预估不锈钢价格偏强震荡，暂维持反弹思路。。
不锈钢策略：
中性。
风险：
外围情绪冲击、消费不及预期。
