银河期货镍早评(2023年4月18日)

沪镍跟随外围市场冲高回落，NI2305合约收于187400元/吨。宏观方面消息平淡期，美元低位震荡。产业方面，不锈钢近期大幅反弹给出较高的即期利润，预计后市投、复产概率提高。华东某钢厂宣布复产6万吨产能，4月产量预计环比增长，提振镍消费。硫酸镍相比之下仍显低迷：一季度开始的汽车价格战对车企打击不小，可能引发局部洗牌，连带电池厂销售订单表现不佳，硫酸镍跌势未尽。今年虽然电积镍新增产能规划较多，但投产初期往往会有阶段性供需错配，镍价可能再度因低库存和硫酸镍价格出现分化，给出套利空间。短期旺季低库存，交割品依然不足，宏观和产业环境趋稳，目前时间窗口有利多头，关注情绪释放后，下游是否有意多囤货。长线空头建议避开反弹窗口，阻力位于19-19.5万元/吨。