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繁昨日镍价强势上行，沪镍NI2305合约价格上涨4.2%至195910元/吨，现货市场成交依然冷清，下游观望情绪浓厚，现货升水持续下降。SMM数据，昨日金川镍升水下降250元/吨至5900元/吨，进口镍升水下降350元/吨至5900元/吨，镍豆升水持平为2550元/吨。昨日沪镍仓单减少367吨至1182吨，LME镍库存增加270吨至41736吨。
■镍观点：
当前镍仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大的增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线供需偏空，中线套保操作建议仍以逢高抛空思路对待。不过短期来看，全球精炼镍显性库存仍在继续下滑，低库存状态下镍价上涨弹性较大，LME镍多头持仓集中，0-3价差快速收窄，资金博弈情绪复燃，加之近期部分镍板新增产能延后，外围情绪偏强，短期资金博弈大于产业供需，镍价以反弹思路对待，但需理性看待资金博弈行为，不宜过度追高。
■镍策略：
中性。
■风险：
低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
