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繁【现货市场信息】上海SMM金川镍升水5650元/吨（-250），进口镍升水5650元/吨（-250），镍豆升水2500元/吨（0）。
【市场走势】日内基本金属涨跌互现，沪镍主力合约收涨0.2%；隔夜内盘普跌，沪镍领跌，主力合约收1.32%，伦镍收跌1.80%。日内主力完成移仓换月。
【投资逻辑】纯镍方面，周内进口窗口再次打开，部分货源进入国内，上期所库存仓单均有不同程度增加；LME库存继续回落，维持贴水状态；供应端菲律宾主矿区雨季即将结束，后期出货量将增加；利润因素国内镍铁企业产量恢复有限，印尼回流量导致镍铁自身供需持续宽松；印尼方面新增镍铁项目产能持续释放，其他湿法冶炼项目也逐渐投产；目前不锈钢以去库为主，钢厂减产增加，原料支撑，不锈钢止跌回升；新能源逐步恢复，硫酸镍产量还在爬坡中，电池以及电池材料多以去库为主；电解镍价格持续反弹，其对硫酸镍溢价再次拉升，前期对硫酸镍生产电击镍观望企业形成刺激。
【投资策略】上行动力趋弱，镍价高位回落，当前依旧低库现实与纯镍供应宽松预期博弈，镍价维持宽幅震荡；中长期逢高空思路不变。
