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繁镍矿方面，镍矿1.5%CIF均价50美元/湿吨，较此前一周下跌2美元，镍矿供需改善，跌势继续放缓。镍铁方面，上周五SMM8-12%高镍生铁均价1107.5元/镍点，较前一周上涨55元/镍点。铁厂集体挺价意愿不断走高，同时下游不锈钢市场回暖，市场情绪上升。供需方面，近期进口窗口持续关闭，俄镍偏紧升水与金川镍倒挂，交易所库存低位，一级镍市场供应健康。二级市场镍铁有消息传出不锈钢厂集中
采购成交价较此前有抬升，市场信心改善。消费端合金消费已有好转，支持镍价反弹偏强运行。不过伴随镍价拉升，MHP或硫酸镍生产电积镍利润空间恢复，从经济性角度上看，后续如果持续大幅上涨电解镍生产线将加快投产，中期供应端过剩仍然或对镍形成压制。
本周沪镍主体运行175000-195000元/吨，伦镍主体运行22500-24500美元/吨。
策略建议：观望
风险因素：美联储超预期转鸽，供应出现扰动
