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繁紧库存短期支撑盘面，镍盐转产电积镍的利空仍在
1.核心逻辑：宏观，美国4月非农新增就业25.3万人，预期18.5万人，4月工资增长继续加速，或软着陆。基本面，供给，纯镍开工高，产量续增，4月国内产量环比增4.15%，同比增47.92%；硫酸镍供强需弱，价格续跌，转产电积镍利润扩，转产驱动增强；俄镍长协预计集中到货，对偏紧镍板库存有一定补充。需求，钢厂排产增，印尼镍铁回流，镍铁价格回升有限；镍盐需求弱，原料MHP供给压力仍大，硫酸镍继续跌价；镍板终端持观望态度，按需采购；电积镍挤压俄镍。库存，5月5日沪镍期货库存717吨，LME镍库存40110吨，LME和上期所镍交割品库存仍紧。综上，紧库存短期支撑盘面，镍盐转产电积镍的利空仍在。
2.操作建议：观望
3.风险因素：增产不及预期、累库不及预期
4.背景分析：
外盘市场：5月5日LME镍收盘24705美元/吨，涨2.94%。现货市场：5月5日俄镍升水7500元/吨，跌100元/吨；金川升水8700元/吨，跌100元/吨；BHP镍豆升水6500元/吨，持平。
