金瑞期货镍早评(2023年5月9日)

镍

隔夜市场LME休市，沪镍06合约夜盘上涨380元/吨至185080元/吨或上涨0.21%。近期纯镍现货偏紧有所缓解，而低库存格局支撑镍价震荡运行。宏观方面海外经济衰退担忧和美联储加息调整持续影响金属价格波动。基本面方面，供给端印尼二级镍新增产能仍在持续释放，俄镍长协到货叠加硫酸镍转产电积镍或缓解纯镍资源偏紧局面，需求端合金电镀因为季节性淡季产业补库量级有限，不锈钢5月排产恢复短期需求难以修复库存重新累积，新能源库存压力仍大负反馈演绎仍需时间。展望后市，镍价逻辑从前期供给结构性矛盾向供给过剩转变，长期已处于下行通道，短期价格调整节奏受电积镍投产进度、俄镍进口和需求修复情况影响，硫酸镍转产电积镍利润限制镍价上下空间，镍价或在核心区间伦镍【22000,26000】美元/吨沪镍【165000,195000】元/吨继续震荡运行，操作上价格波动至区间上沿布局空头。

投资策略：现货20万上方抛空期货。

风险提示：印尼产业政策动向，其它重点国际事件。