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繁【现货市场信息】日内上海SMM金川镍升水8900元/吨（150），进口镍升水7400元/吨（+150），镍豆升水6500元/吨（+0）。
【市场走势】日内基本金属普遍反弹，LME休市缺乏外盘指引，沪镍拉升后回落，从主力合约最终收涨1.02%；隔夜沪镍微幅收涨0.21%。
【投资逻辑】纯镍方面，周内进口窗口关闭，国内库存仓单继续下降；LME库存小幅增加，维持贴水状态；供应端菲律宾主矿区雨季结束，3月进口量季节性增加；周内铁厂利润有所修复，国内镍铁企业产量维持低位，印尼回流量导致镍铁自身供需持续宽松；印尼方面新增湿法冶炼中间品大量回流国内补给国内硫酸镍生产使用；国内不锈钢以去库为主，利润修复后市场对供应压力存预期，同时对后期不锈钢消费持谨慎态度；新能源逐步恢复，硫酸镍产量还在爬坡中，后期关注电池以及电池材料去库完成后对镍价的正反馈。
【投资策略】低库现实与纯镍供应宽松预期博弈，镍价维持宽幅震荡，短期关注国内交割品较低的风险；中长期逢高空思路不变。
