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繁硫酸镍仍未止跌，转产电积镍利润可观，盘面下挫
1.核心逻辑：宏观，美国4月通胀弱于前值和预期，核心通胀小幅放缓，符合预期；美国债务僵局仍未破冰，潜在的债务违约倒计时。基本面，供给，电解镍开工高，产量续增；硫酸镍仍跌，转产电积镍利润可观，转产驱动增强。需求，钢厂5月排产增，铁厂接单较好，镍铁价格小幅回升；镍盐需求弱，原料MHP供给压力仍大，昨日电池级硫酸镍继续跌价200元/吨至均价33400元/吨，仍未止跌；镍板需求，军工高温合金需求较强，耐腐合金需求较弱，电积镍挤占俄镍需求。库存，5月10日沪镍仓单1365吨，伦镍库存39444吨，沪镍和伦镍库存仍紧。综上，硫酸镍仍未止跌，转产电积镍利润可观，盘面下挫。
2.操作建议：逢高沽空
3.风险因素：增产不及预期、累库不及预期
4.背景分析：
外盘市场：5月10日LME镍收22460美元/吨，跌4.32%。现货市场：5月10日俄镍升水6800元/吨，跌200元/吨；金川升水8800元/吨，涨400元/吨；BHP镍豆升水5500元/吨，持平。
