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繁昨日镍价弱势震荡，现货市场成交一般，现货升水走势分化，金川镍升水自高位回落，俄镍升水小幅走强，镍豆升水继续下滑。SMM数据，昨日金川镍升水下降900元/吨至10750元/吨，进口镍升水上涨350元/吨至7250元/吨，镍豆升水下降300元/吨至3900元/吨。昨日沪镍仓单减少28吨至296吨，LME镍库存减少96吨至39078吨。
■镍观点：
镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，且随着外围市场情绪转弱，沪镍挤仓风险消退，镍中线套保以逢高抛空思路对待。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，本周库存量继续下滑，低库存状态下镍价上涨弹性较大，且短期价格跌幅较大，不宜过度追空，建议暂时转为中性思路。
■镍策略：
中性。短期观望，中线套保仍以逢高抛空思路对待。
■风险：
低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
