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繁昨日镍价弱势震荡，白天近月合约价格反弹，沪镍仓单连续创上市后新低，交割担忧导致近远月价差明显扩大，不过因当前整体大势偏空，外围情绪悲观，或难形成挤仓行情。昨日精炼镍现货市场成交一般，因俄镍资源偏紧，俄镍现货升水走强，金川镍升水亦表现偏强，镍豆升水继续下调。SMM数据，昨日金川镍升水上涨400元/吨至11150元/吨，进口镍升水上涨250元/吨至7500元/吨，镍豆升水下降400元/吨至2700元/吨。昨日沪镍仓单减少66吨至177吨，LME镍库存持平为39060吨。
■镍观点：
镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，且随着外围市场情绪转弱，沪镍挤仓风险消退，镍套保以逢高抛空思路对待。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单创历史新低，低库存低仓单状态下镍价弹性较大，不宜过度追空。
■镍策略：
谨慎偏空。镍套保以逢高抛空思路对待，不宜过度追空。
■风险：
低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
