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繁交割品紧张支撑月差，镍元素供给增加则限制单边
1.核心逻辑：宏观，美联储会议纪要显示官员认为通胀过高且降速慢于预期，对6月是否暂停加息存在分歧，银行业的影响很不确定，暗示准备应对债务上限冲击；美国财长称最早6月1日将面临财政资金不足，但政府未对债务违约做准备。基本面，供给，电解镍开工率持续高位，产量续增；镍盐转产电积镍驱动电积镍增量。需求，不锈钢需求未恢复，钢厂5月产量预计不及预期，镍铁弱稳；前驱体企业5月排产未改善，中间品有供应压力，电池级硫酸镍仍承压；镍板现货偏紧，市场成交尚可。库存，5月24日沪镍仓单177吨，LME镍库存39060吨；LME镍库存偏低，沪镍仓单紧张加剧，处历史极值。综上，交割品紧张支撑月差，镍元素供给增加则限制单边。
2.操作建议：观望
3.风险因素：增产超预期、累库超预期
4.背景分析：
外盘市场：5月24日LME镍收20755美元/吨，跌0.74%。现货市场：5月24日俄镍升水7400元/吨，持平；金川升水10800元/吨，涨200元/吨；BHP镍豆升水3000元/吨，跌500元/吨。
