大越期货镍早评（2023年05月26日）

1、基本面：昨天外盘反弹冲高回落，弱势依旧。现货日内供应偏紧，俄镍资源难寻，金川正常到货，贸易商部分有降升水促成交。不锈钢产业链上，不锈钢库存再有下降，产量增加不多，对镍需求增量少，同时镍铁预期过剩不变，对精炼镍在不锈钢产业链上形成挤兑。新能源产业链4月数据环比下降，说明第一季度的消费增加，可能提前消化了部分消费，新能源增速放缓。中长线供需过剩不变。偏空

2、基差：现货175800，基差6720，偏多

3、库存：LME库存38916，-144，上交所仓单171，-6，偏多

4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空

5、主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多

6、结论：沪镍2306：中长线仍然偏空思路，以反弹抛空为主。短线仓单新低，注意挤仓风险。