简
繁【现货市场信息】日内上海SMM金川镍升水10050元/吨（-600），进口镍升水6900元/吨（-600），镍豆升水2000元/吨（-0）。
【市场走势】受低库低仓单支撑，日内沪镍延续强势，主力合约收涨1.71%；主力合约完成移仓换月；隔夜基本金属多翻红，沪镍主力合约收涨1.11%，伦镍收涨1.61%。
【投资逻辑】纯镍方面，进口窗口打开，当前国内货源依旧紧张，日内交易所仓单续降，预计后期有货源流入国内，月差将高位回落；LME库存续降，现货维持贴水状态；供应端镍矿进口量季节性增加；镍铁最新成交价格1090元/吨，利润倒挂，国内镍铁企业产量维持低位，印尼回流量导致镍铁自身供需持续宽松；印尼方面新增湿法冶炼中间品大量回流国内补给国内硫酸镍生产使用；国内不锈钢以去库为主，利润修复后市场对供应压力存预期，同时对后期不锈钢消费持谨慎态度；新能源逐步恢复，硫酸镍产量还在爬坡中，后期关注电池以及电池材料去库完成后对镍价的正反馈。
【投资策略】美债务上限达成协议，叠加低库对近月合约形成较强支撑；基本面当前依旧是产业低库现实与纯镍供应宽松预期博弈，以区间操作思路对待；中长期逢高空思路不变。
